格斯文档网

您现在的位置是:格斯文档网 > 作文大全 >

2023年n2021年酿酒行业风险分析报告(2023年)

下面是小编为大家整理的2023年n2021年酿酒行业风险分析报告(2023年),供大家参考。

2023年n2021年酿酒行业风险分析报告(2023年)

n2021 年酿酒行业风险分析报告 一、在国国民经济地位逐步增强 随着经济进展与居民生活水平提高,酿酒市场逐步扩大。2005 年—2007 年酿酒行业在全国的地位逐步提高。

  从下图看出,工业总产值占 GDP 的比重稳步上升,2005 年时约占 0.82%左右,2006年时上升到 1.02%,2007 年达到 1.04%。

  从未来看,由于我国居民生活水平的不断提高与国内与国际市场对酒类产品的需求与消费的继续增加,这将使得酿酒业大力进展,在国民经济中的地位会进一步的增加。

  1269.331509.572129.742558.140.93%0.82%1.04%1.02%0500100015002000250030002004 2005 2006 2007亿 元0.00%0.20%0.40%0.60%0.80%1.00%1.20%工业总产值工业总产值占 GDP比重 数据来源:国家统计局 图 图1 酿酒行业工业总产值占 GDP 比重变化 二、酿酒行业供需进展与预测 (一)行业供给稳固,啤酒供给占有优势 近年来,随着人民生活水平的提高,酿酒业总产量保持了稳固增长,特别是从 2004年以来产量增幅提高到 10%以上,增速明显加快。截止到 2007 年 11 月,酒类总产量4093.07 万吨,同比增长 13.93%,低于 2006 年的同比增长速度。但是,近似于 14%的产量增速,仍是一个较快的增长速度,这说明酿酒行业继续保持着良好进展势态。

   4.973.116.8415.11 13.98 14.39116.4705001000150020002500300035004000450050002000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007.11万吨0246810121416%产量(左轴) 增速(右轴) 数据来源:国家统计局 图 图2 2000-2007 年 年 11 月我国酿酒业总产量及增长情况 酿酒子行业产品有白酒、啤酒、葡萄酒、黄酒等。截止到 2007 年 11 月的数据说明:啤酒占绝对优势,2007 年 1—11 月啤酒产量 3697.49 万吨,同比增长 12.96%,占行业的 86.13%。其次是白酒,产量 432.75 万吨,增长 23.02%,占行业的 10.08%。葡萄酒产量 56.94 万吨,增长 35.37%,占行业的 1.33%,比重较小。进入 2007 年,白酒与葡萄酒的供给量扩张,而啤酒的供给量有了少许的收缩。

  白酒10.08%啤酒86.13%葡萄酒1.33%黄酒1.57%其他酒0.90%白酒 啤酒 黄酒 葡萄酒 其他酒 数据来源:国家统计局 图 图3 2007 年 年 1 —11 月酿酒业各类型酒产量结构 表 表1 2004 年 年— —2007 年 年 11 月酿酒业个子行业供给产量结构变化 单位:% 名称 4 2004 年 5 2005 年 6 2006 年 7 2007 年 年 1 11 月 白酒 9.23 9.80 9.75 10.08 啤酒 86.14 85.86 86.31 86.13 黄酒 — — 1.57 1.57 葡萄酒 1.09 1.22 1.22 1.33 其他酒 3.55 3.13 1.15 0.90 数据来源:国家统计局 (二)行业需求扩大,白酒、啤酒销售收入比重上升明显 近四年来,我国酿酒行业消费保持高速增长,销售收入增速保持在 17%以上,平均增速为 21.75%。2006 年酿酒行业销售收入达到 2047 亿元,2007 年 1~11 月达到了2260 亿元,估计年底时将接近 2500 亿元。

  1380.331629.242047.722260.6616.620.6325.3324.060.00500.001000.001500.002000.002500.002004 2005 2006 200711亿元051015202530 %销售收入 收入增长 数据来源:国家统计局 图 图4 2004 年 年— —2007 年酿酒行业销售收入及增速变化 需求快速增长的原因在于我国经济保持高速增长,居民生活水平提高,带动居民食品支出快速增长。

  2007 年 1—11 月,白酒的销售收入仍排在第一位,占行业的 48.21%,这要紧是由于白酒的单价普遍高于啤酒。其次是啤酒,销售收入占行业的 40.30%。白酒与啤酒的总与就占了市场份额的近 80%。葡萄酒所占的酒类销售收入比重高于黄酒。葡萄酒销售收入占行业的 6.15%,黄酒份额较低,仅占 2.88%。其他酒销售收入占 2.45%。

   白酒48.21%啤酒40.30%黄酒2.88%葡萄酒6.15%其他酒2.45%白酒 啤酒 黄酒 葡萄酒 其他酒 数据来源:国家统计局 图 图5 2007 年 年 1 —11 月酿酒业各类型酒销售收入结构 从子行业销售收入所占比重来看,各子行业销售收入所占比重都有所上升。与 2006年相比,白酒、啤酒子行业销售收入所占比重上升的幅度较大,分别上升了 7.17 个百分点、1.91 个百分点;黄酒与葡萄酒所占比重分上升了 0.64 个百分点、0.39 个百分点。

  表 表2 2004 年 年— —2007 年 年 11 月酿酒业各类型酒销售收入结构 单位:% 名称 4 2004 年 5 2005 年 6 2006 年 7 2007 年 年 1 11 月 白酒 44.41 44.36 41.04 48.21 啤酒 45.20 44.43 38.39 40.30 黄酒 2.73 2.59 2.24 2.88 葡萄酒 5.39 6.28 5.76 6.15 其他酒 2.27 2.35 12.57 2.45 数据来源:国家统计局 (三)行业价格上升 2007 年,粮食及动力价格上涨幅度较大。整体来看,对我国烟酒制造业行业价格存在影响。2007 年 1-11 月份,我国烟酒及用品价格指数增加,且增长率保持波动上升的态势。

   1.35%1.40%1.45%1.50%1.55%1.60%1.65%1.70%1.75%1.80%1.85%2007、12007、22007、32007、42007、52007、62007、72007、82007、92007、102007、11 数据来源:国家统计局 图 图6 2007 年 年 1 —11 月我国烟酒消费价格增长率 进一步具体考察酿酒行业子行业价格变化。粮食价格上涨,给以粮食为要紧原料的白酒行业提供涨价的口实。2007 年份,具有定价权的国内白酒行业龙头如贵州茅台、泸州老窖、五粮液等纷纷提价,这导致白酒出厂价格指数微微爬升。8 月份出厂价格指数同比增长 0.62 个百分点,9 月出厂价格指数同比增长 0.75 个百分点。

  粮价上涨,给啤酒行业价格带来影响。从 2007 年 4 月份开始,啤酒出厂价格开始缓慢爬升。2007 年 7、8、9 三个月,啤酒出厂价格指数分别同比增长 1.39、1.36、1.52 个百分点。

   数据来源:国家统计局 图 图7 2007 年 年 1-9 月我国酿酒行业价格指数 三、行业效益分析及预测 (一)三费比重降低 酿酒行业三费增速远低于销售收入增速,2007 年 1~11 月,销售收入增速有所提高。从趋势来看,三费增速呈现出平缓趋势。销售收入增速约为 25%。

   -10-505101520253035402004.00 2005.00 2006.00 200711.00%销售费用同比 管理费用同比财务费用同比 销售收入同比 数据来源:国家统计局 图 图8 2004 年 年— —2007 年三费增速变化 由于三费增速保持平缓态势,销售收入增速加快,导致三费所占销售收入比重下降。其中,管理费用所占销售收入比重下降最明显,约下降了 1 个百分点。

  9.895.780.9210.69 11.0110.006.857.60 6.550.961.071.470246810122004 2005 2006 200711%销售费用比重 管理费用比重 财务费用比重 数据来源:国家统计局 图 图9 2004 年 年— —2007 年三费占销售收入比种变化 (二)行业整体经济运行良好 表 表3 2004 年 年— —2007 年酿酒行业效益变化 2007 年 11 月 6 2006 年 5 2005 年 4 2004 年 盈利能力 销售毛利率 34.38 34.26 35.80 37.03 销售利润率 9.74 8.19 7.81 7.38 资产报酬率 9.21 7.33 6.23 5.45 偿债能力 负债率 51.14 50.88 52.22 53.88 亏损面 17.47 19.39 21.73 24.51 利息保障倍数 11.56 9.57 8.31 6.03 进展能力 应收帐款增长率 16.17 3.81 6.37 0.40 利润总额增长率 43.97 29.89 27.60 33.68 资产增长率 14.18 10.75 7.19 6.14 销售收入增长率 25.33 24.06 20.63 16.6 营运能力 应收帐款周转率 16.10 15.50 12.20 10.61 产成品周转率 10.39 9.14 7.87 7.18 流淌资产周转率 1.80 1.70 1.49 1.35 数据来源:国家统计局 酿酒行业销售毛利率四年总体呈不断下降趋势,但销售利润率与资产报酬率不断上升,这要紧是由于行业进展日益成熟,规模扩大,运行效率提高。

  行业盈利能力明显增强。尽管行业负债率上升略微上升了近 1 个百分点,但是行业亏损面降低了 2 个百分点。目前行业负债率为 51.14%,亏损面为 17.47%,利息保障倍数达 11.56 倍,偿债能量较强。

  行业的营运能力也在不断提高,应收帐款周转率、产成品周转率与流淌资产周转率都不一致幅度提高,2007 年 11 月底分别达到 16.1%、10.89%与 1.80%。

  从进展能力看,利润总额在 2007 年发生了飞跃性增长,增速达到了 43.97%,而 2006年时仅为 29.89%,收入与资产增速都有所提高。行业在 2007 年发生快速进展,要紧是由于 2006 年 1 月 1 日,商务部《酒类流通管理办法》与两个管理规范开始实施,首次明确规定酒类流通实行经营者备案登记制度与溯源制度,实现了酒类商品自出厂到销售终端全过程流通信息的可追溯性。该项新政策对行业产生了较大影响,使得进展速度减缓,2007 年后政策的短期影响消失,取而代之的是行业及时调整了进展策略,积极应对政策变化,使得行业重新恢复了快速进展。总体看,行业在政策的推动下,进展能力大幅度增强。

   (三)利润增速超过销售收入增速,利润空间加大,行业景气继续向好 宏观经济高速增长与居民收入的提高带动我国酿酒行业快速增长。2007 年前11月,我国酿酒业总产量累计达到 4093.07 万吨,同比增长 13.93%。截止到 2007 年 11 月,我国酿酒行业的各项经济指标较 06 年都呈现了良好的增长趋势。

  表 表4 2006 、2007 年 年 11 月 月 酿酒业 各项 行业 经济指标 单位:千元,% 指标 产品销售收入 销售收入同比增长 利润总额 比上年同期增长 工业总产值(当年价格) 比上年同期增长 出口交货值 2006 年 204772089 24.06 16779464 29.89 212973691 22.74 3514701 2007 年 11 月 226066336 25.33 22029029 43.97 234495774 24.96 3590507 数据来源:国家统计局 从产品销售收入与利润增速来看,我国酿酒行业产品利润总额增速快于产品销售收入,整个酿酒行业利润空间加大,继续处于景气区域。我国居民收入的继续增长与收入分配格局的调整,使得居民消费支出也将进一步保持增长,继而带动酿酒行业继续处于景气区域。

  四、子行业对比分析与预测 (一)规模指标比重变化 从图中看出,2004 年—2007 年我国酿酒子行业资产比重变化不大。白酒与啤酒是酿酒行业的两大要紧行业,资产总额比重各在 45%左右,累计比重接近 90%,其次所占比重较多的行业是葡萄酒行业,资产比重在 6%左右,黄酒行业所占资产比重最低,不到 4%。

  0%5%10%15%20%25%30%35%40%45%50%2004 2005 2006 200711白酒 啤酒 黄酒 葡萄酒 数据来源:国家统计局 图 图10 2004 ~2007 年酿酒子行业资产比重变化 从销售收入看,黄酒与葡萄酒的销售收入比重明显低于白酒与啤酒。白酒与啤酒的 销售收入之与是整个酿酒行业的近 90%。葡萄酒与黄酒的销售收入比重都较低,所占比重分别在 6%与 3%左右。可见,消费者对葡萄酒与黄酒的需求相对的要小很多。

  从趋势来看,2007 与 2006 年相比,白酒、啤酒子行业所占销售收入比重为上升趋势。白酒销售比重上升最为明显,原因要紧是:近年来白酒价格普遍上涨,特别是高端白酒。而啤酒销售收入比重上升也有啤酒价格上涨的因素,但更重要的原因在于人们对啤酒的需求有不断增加的趋势。

  0%10%20%30%40%50%60%2004 2005 2006 200711白酒 啤酒 黄酒 葡萄酒 数据来源:国家统计局 图 图11 2004 ~2007 年酿酒子行业 销售收入 比重变化 从利润看,白酒子行业的利润是最高的,比重在 60%左右,且 2005 年—2007 年仍呈缓慢上升趋势。其次为啤酒,比重在 27%左右,近四年来啤酒子行业利润比重呈缓慢下降趋势。再次为葡萄酒,比重不到 10%,最低的是黄酒比重不到 3%。

  白酒的利润比重高于资产与收入比重,超过了 10%。

   0%10%20%30%40%50%60%70%2004 2005 2006 200711白酒 啤酒 黄酒 葡萄酒 数据来源:国家统计局 图 图12 2004 ~2007 年酿酒子行业利润比重变化 (二)子行业销售利润率分析 酿酒大行业的销售利润率处在一个较高水平,在 9%左右。啤酒行业的利润率远低于大行业;黄酒行业的销售利润率略低于酿酒行业平均水平。

  白酒与葡萄酒子行业的销售利润率都明显高于大行业的平均值。2006 年与 2007 年,白酒与葡萄酒的销售利润率都在 11%以上。可见,酿酒行业中,白酒与葡萄酒子行业的盈利能力最强。

  从趋势看,近两年来,白酒、啤酒与葡萄酒行业盈利能力逐步增强,销售利润率有所提高,而黄酒的变化不大。2007 年,受白酒大面积提价的影响,白酒子行业的销售利润率超过了葡萄酒,达到了近四年以来的最高值 12.55%。随着酿酒行业竞争加剧、行业规模扩大、企业管理水平提高,行业的效益将继续呈现出上升趋势。

   0%2%4%6%8%10%12%14%2004 2005 2006 200711白酒 啤酒 黄酒 葡萄酒 数据来源:国家统计局 图 图13 2004 ~2007 年酿酒子行业销售利润率 五、酿酒行业风险分析与提示 从总体上来看,白酒行业与葡萄酒行业的风险不是很大,要紧是由于白酒与葡萄酒的利润空间大,高端市场的吸纳力仍然比较强,而且传统的优势企业一直保持着良好的进展势头。但是,白酒行业的地方保护势力有所抬头,一方面对全国市场的形成与进展影响较大,但是从另一个角度来看,则有利于本省白酒企业的进展。

  另外,假如中国经济能继续保持平稳快速进展,为啤酒需求的提高提供强有力的保证,加之 2008 北京奥运的需求拉动效应,中国啤酒行业总体进展前景也较为乐观。目前中国啤酒行业面临的要紧风险将是经济下滑与国外品牌竞争的风险。

  六、行业授信策略建议 近年来,随着人民生活水平的提高,酿酒业总产量保持了稳固增长,特别是从 2004年以来产量增幅提高到 10%以上,增速明显加快。截止到 2007 年 11 月,酒类总产量4093.07 万吨,同比增长 13...

推荐访问:标签 酿酒 分析报告

版权所有:格斯文档网 2010-2024 未经授权禁止复制或建立镜像[格斯文档网]所有资源完全免费共享

Powered by 格斯文档网 © All Rights Reserved.。浙ICP备19042928号